人妖 sm 安信国际：上调澳优评级至“买入” 指标价2.7港元

安信国际发布盘问答复称，上调澳优（01717）评级至“买入”，预期2024/25/26年净利润为2.7/3.1/3.2亿元，对应每EPS收益为0.16/0.19/0.19港元，督察指标价2.7港元。公司24年上半年收入36.8亿/+4.8%，净利润1.5亿/-15.3%。当今库存出清后，该行觉得最坏技术可能一经由去，出身东谈主口也有望回升。

安信国际主要不雅点如下：

羊奶粉上半年结束同比和环比的增长，阐发隆重。

24年上半年羊奶粉收入18.1亿，同比增长20.2%，环比23H2增长2%。羊奶粉阐发隆重，展现了上风品牌的竞争上风。其中国内羊奶粉收入15.1亿，同比增长15.7%，经由渠谈的整顿重组，国内价盘企稳回升。外洋羊奶粉收入2.9亿，同比增长50%，主如果因为24年1月佳贝艾特一段奶粉崇拜登陆好意思国和加拿大阛阓，此外沙特和独联体阛阓也都结束了增长。

此外，本年7月公司完成对荷兰羊乳酪公司Amalthea集团剩下50%股份的收购公约签署，对价1840万欧元。收购将匡助佳贝艾特结束中枢配方羊奶粉家具原料的里面自力腾达，进一步强化羊奶产业链统共竞争上风。

牛奶粉承压，里面整合沉稳竞争力。

牛奶粉24年上半年收入11.3亿，同比下跌10.4%。行业竞争加重，上半年新老国标更迭也影响事迹阐发。公司继续加强对海普诺凯的渠谈和品牌建树，于客岁成立海普诺凯1897“荷天地母婴定约”，与渠谈伙伴在政策上达成深度共鸣，并普及权重客户的黏度。上半年末端价盘稳步回升。

扣头减少权贵普及毛利率。

24年上半年毛利率为43.4%，同比普及1.4pct。羊奶粉的毛利率提4pct，达到54.8%，牛奶粉的毛利率下跌0.2pct，达到53.1%。本年家具价值链企稳，销售扣头减少，而且高毛利家具占比普及，拉动举座毛利率水平。

醉心养分品业务发展。

badnews 丝袜

24年上半年养分品业务收入1.45亿，同比略降2.4%。其中由爱益森和NutritionCare并吞重组的新是事迹部新爱益森上半年结束高速增长。而客岁入购的锦旗集团濒临行业竞争压力，积极挽救策略，加大自有菌株研发参预。

【免责声明】本文仅代表作家本东谈主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中论说、不雅点判断保执中立人妖 sm，不合所包含实质的准确性、可靠性或无缺性提供任何昭示或默示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担一皆包袱。邮箱：news_center@staff.hexun.com