少女 自慰 光大期货：4月14日能源化工日报

少女 自慰

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　　原油：油价仍将承压运行

　　1、松手周五，WTI 5月合约收盘至61.50好意思元/桶，周度跌幅1.35%。布伦特6月合约收盘至64.76好意思元/桶，周度跌幅2.23%。SC2505夜盘收盘在471.9元/桶。周度油价先跌后稳，周度跌幅有所收窄。

　　2、近期最大的宏不雅因子等于关税政策的扰动，特朗普将对华关税提高到145%之后，中国通知将从周六开动，对好意思国商品征收的关税从先前通知的84%上调至125%。宇宙两个最大经济体之间的恒久争端可能会减少行家贸易量并侵扰贸易阶梯，从而负担行家经济增长并减少对石油的需求。而后，好意思国总统再次抒发了与行家第二大经济体中国完了左券的但愿，且白宫也默示对与中国完了贸易左券抓通达气派，对油价有所复旧。阛阓不绝暖和特朗普关税战的最新推崇。而朝令夕改也令阛阓无所陪同，将从最开动的心焦到有序随意，预测政策的边缘影响效劳将收缩。

　　3、在行家经济增速濒临较大不笃定性之际，EIA预测本年行家石油和燃料需求将比客岁增长90万桶/日，达到约逐日1.036亿桶。较上月增速预期下调30万桶/日。预测2026年行家需求增幅约为100万桶/日，较上月增速预期下调20万桶/日。陈说指出，由于需求疲软，欧佩克独特减产同友邦推动增产的计算将从2025年中期开动提魁伟师原油库存，本年的石油阛阓将出现更大限制的多余。

　　4、再看OPEC+的增产计算，4月3日沙特谐和七个OPEC+成员国瞬息通知加快销毁220万桶/日的减产计算，令5月行家供应骤增41.1万桶/日。随后沙特阿好意思大幅下调5月亚洲原油售价，旗舰阿拉伯轻质原油溢价幅度创下两年最大降幅，直降2.3好意思元至1.2好意思元/桶。此次沙特若发起价钱战，濒临迥然相异的处境，好意思国产量已参加平台期，打压页岩油不再是主要观点。而OPEC+定约里面脆弱，恒久价钱战可能导致体系崩解，沙特财政均衡需要91好意思元的油价，远高于阿联酋等盟友的50好意思元。因而需要暖和下个月初，OPEC+是否会旋转乾坤，蜕变增产旅途和节拍。一朝油价跌幅加重，预测将影响OPEC+的新一轮方案。

　　5、地缘方面，好意思伊首轮说念判周末进行，好意思伊两边通过阿曼酬酢大臣巴德尔就销毁对伊朗制裁、伊朗和平核计算等问题，交换了各自政府的态度。将于下周进行第二轮说念判。面前好意思伊问题是影响能源阛阓的另一个紧要因子，面前伊朗原油的出涎水平举座保抓踏实。此外，好意思国总统已签署一项行政号令，称“把柄好意思国《国度紧要景色法》，不绝践诺第14024号行政号令通知的国度紧要景色一年”。这十分于将前总统拜登推出的一系列对俄罗斯制裁门径延迟一年。

　　6、库存方面来看，周度好意思国原油库存加多，汽油和馏分油库存减少。EIA数据傲气，截止4月4日当周，包括策略储备在内的好意思国原油库存总量8.39055亿桶，比前一周增长282.9万桶；交易原油库存量4.42345亿桶，比前一周增长255.3万桶；汽油库存总量2.35977亿桶，比前一周下降160万桶；馏分油库存量为1.11082亿桶，比前一周下降354.4万桶。原油库存比客岁同期低3.26%；比当年五年同期低5%；汽油库存比客岁同期高3.26%；踏确实当年五年同期水平；馏分油库存比客岁同期低5.65%，比当年五年同期低9%。

　　7、概括来看，关税的不笃定性激励关于行家经济阑珊预期，对原油需求增速产生冲击，面前EIA照旧大幅下调本年原油需求增速30万桶至90万桶/日。更为紧要的是政策的多变性将激励行家贸易的不笃定性，供应链的不踏实性，本钱加多进一步羁系需求。从国内来看，出口贸易将寻找新的去处，但关于化工产业链出口需求也将形成冲击，从而由下至上传导到原料，令油价承压。

　　燃料油：受关税引起的本钱端原油影响价钱大幅波动

　　1、供应方面：4月西方至新加坡的低硫燃料油套利货到港量预测环比下降近三分之一，供应收紧将对阛阓形成一定复旧。国内产量方面，隆众资讯统计，2025年3月国内真金不怕火厂保税用低硫船燃产量96.50万吨，产量环比下降8.50万吨，跌幅8.10%。松手4月7日当周，新加坡燃料油库存录得2202.1万桶，环比前一周加多31.3万桶（1.44%）；富查伊拉燃料油库存录得1328.5万桶，环比前一周加多24.3万桶（1.86%）。

　　2、需求方面：真金不怕火葬需求抓续疲软，据隆众船期数据最新傲气，3月山东及附近主港到港并卸货地真金不怕火及贸易商入口原料悉数1213万吨，环比上升43%，但入口燃料油卸货仅19.6万吨，稀释沥青卸货仅22万吨，环比跌幅均在20%以上。据金联创开工率缱绻公式傲气，松手4月9日，山东地真金不怕火常减压开工率为54.06%，较上周跌0.52个百分点。

　　3、本钱方面：近期油价的波动反应阛阓对高关税可能羁系行家石油需求的担忧。面前正处于关税风险连结开释期，受影响国度世俗，短期内可能对好意思国通胀形成上行压力，同期对行家其他经济体而言也将削弱贸易需求，加多经济阑珊风险。与此同期，OPEC+最新增产决定傲气其政策要点正从爱戴行家供需均衡转向强化里面踏实及对非OPEC+供应的恒久制衡，供需双重压力令油价进一步承压。自然二季度需求端可能出现阶段性环比改善，但在OPEC+超预期增产与高关税施压的双重影响下，现货阛阓供应多余的进度或将进一步加重。中期原油阛阓仍濒临较大下行压力，不撤消地缘场合激化对供应形成内容拦阻的情况下价钱上行的风险，但更值得暖和的是贸易壁垒对需求端的羁系，或主导年内订价逻辑。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价大幅波动，新加坡燃料油阛阓宽幅下行。从基本面看，低硫燃料油阛阓稍有复旧，高硫燃料油阛阓不绝濒临压力。低硫方面，贸易商走漏新加坡4月预测袭取150-160万吨套利船货，较3月220万吨的四个月高位光显回落。高硫方面，现货供应实足，真金不怕火油端原料需求仍保管疲软，不外跟着南亚国度参加夏令用电岑岭，高硫180CST燃料油发电需求将回升。短期预测FU和LU十足价钱仍将陪同油价呈现高波动率，暖和关税政策的变化和宏不雅激情的扰动。

　　沥青：受关税引起的本钱端原油影响价钱大幅波动

　　1、供应方面：当今真金不怕火厂开工情况一般，库存压力举座可控。百川盈孚统计，本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为31.17%，较上周上升1.00%；本周社会库存率为35.52%，较上周高潮0.86%；本周国内沥青厂安设总开工率为30.78%，较上周上升2.52%。本周受到油价大跌影响，本钱端跌幅权贵，加工利润设立光显，在一定进度上有望提振真金不怕火厂坐褥积极性。

　　2、需求方面：近几周需求保管相对踏实，但在面前本钱端大幅波动的配景之下，阛阓不雅望激情较重，预测短期真金不怕火厂出货或受一定影响。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共32.0万吨，环比减少24.5%；本周国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能独揽率为5.3%，环比加多0.1%，同比减少0.1%。

　　3、本钱方面：近期油价的波动反应阛阓对高关税可能羁系行家石油需求的担忧。面前正处于关税风险连结开释期，受影响国度世俗，短期内可能对好意思国通胀形成上行压力，同期对行家其他经济体而言也将削弱贸易需求，加多经济阑珊风险。与此同期，OPEC+最新增产决定傲气其政策要点正从爱戴行家供需均衡转向强化里面踏实及对非OPEC+供应的恒久制衡，供需双重压力令油价进一步承压。自然二季度需求端可能出现阶段性环比改善，但在OPEC+超预期增产与高关税施压的双重影响下，现货阛阓供应多余的进度或将进一步加重。中期原油阛阓仍濒临较大下行压力，不撤消地缘场合激化对供应形成内容拦阻的情况下价钱上行的风险，但更值得暖和的是贸易壁垒对需求端的羁系，或主导年内订价逻辑。

　　4、策略不雅点：本周，国际油价大幅波动，沥青期现价钱宽幅下行。受到本钱端原油大幅着落影响，本钱端复旧走弱，淌若坐褥利润进一步设立则短期有供应加多的预期，中期在原料病笃与消费税抵扣政策休养之下，利润受限仍将羁系沥青供应开释；卑鄙需求方面暂时保管相对踏实的景色，跟着气温回暖，刚需缓缓收复，卑鄙内容猝然智力有望升迁。短期预测BU十足价钱仍将陪同油价呈现高波动率，暖和关税政策的变化和宏不雅激情的扰动。

　　橡胶：基本面与宏不雅共振，胶价要点下探

　　1、供给端，国内海南产区迎来开割季，当今产量低位。西双版纳产区周内迎来第三场降雨，受盘面影响收购价钱走低。泰国东北部地区4月中旬前后将迎来开割，面前处于低产季。据了解北部/东北部将于宋干节前后持续开割。放抄本周四，烟胶片均价60.95泰铢/公斤，较上期着落15.62%；胶水均价57泰铢/公斤，较上期着落16.79%；杯胶均价47.92泰铢/公斤，较上期着落21.14%。越南边面，自3月中上旬起产区邻接迎来几场降雨，物候条款平方，听闻部分地区3月底有试割，4月中旬开割预期较强。

　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.15%，较上周走低3.23个百分点，较客岁同期走高0.41个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为66.13%，较上周走低0.37个百分点，较客岁同期走高0.13个百分点。松手4月11日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比加多1天；半钢胎成品库存44天，周环比加多1天。

　　3、库存：截止04-11，天胶仓单20.011万吨，周环比加多110吨。往复所总库存20.1181万吨，周环比加多10吨。截止04-11，20号胶仓单7.7717万吨，周环比加多25604吨。往复所总库存8.2052万吨，周环比加多19355吨。松手2025年4月6日，中国自然橡胶社会库存137.5万吨，环比减少0.41万吨，降幅0.30%。中国深色胶社会总库存为82.45万吨，环比增0.24%。中国淡色胶社会总库存为55.07万吨，环比降1.1%。

　　4、举座来看，橡胶在本轮关税扰动中价钱下挫光显，自然橡胶、20号胶、合成橡胶主力合约一周内最大跌幅均跳跃2000元/吨。中国轮胎厂在基础税率+双反税率+301访谒+加征关税下，税率远高于宏大中国轮胎企业的利润水平，不利于轮胎出口老友意思国。东南亚轮胎厂加多税率，关于轮胎出口及转口贸易价钱压制增强，进而压制上游原料价钱，以缩短本钱。后市来看，国内基本面偏弱，行家供应预期增强，但下挫的价钱可能打击胶农开割期的积极性，需求在关税扰动下走弱，胶价近期难故意多空间。暖和东南亚等国度与好意思国说念判情况；价钱要点下移情况下或收储预期增强。

　　PX&PTA&MEG：本钱端承压运行，聚酯及终局需求走弱光显

　　聚酯系本轮陪同油价下挫，对二甲苯周内最大跌幅超1200元/吨，PTA周内最大跌幅近800元/吨，乙二醇周内最大跌幅近500元/吨，短纤周内最大跌幅超800元/吨，瓶片周内最大跌幅超700元/吨。

PX：本周PX价钱受本钱以及供需面影响，大幅着落至2021年2月以来新低。至周五十足价钱较上周四辉煌节前着落12.5%至734好意思元/吨CFR。周均价大幅压缩，环比着落13.5%至724好意思元/吨CFR。松手4月11日，中国PX开工负荷为73%，周环比下降1.4%。松手4月4日，亚洲PX开工负荷为70.1%，周环比下降1.4%。本轮阛阓往复的逻辑主要在本钱垮塌与需求走弱。PX自己处在供应老师技能，阛阓看衰后市聚酯及终局需求，近期暖和宏不雅事件变动，在偏廉价钱下安设老师落实预测较好，PX价钱短期陪同本钱偏弱走势。 PTA：本周PTA价钱触底反弹，现货周均价在4322元/吨，环比着落11.2%。松手4月11日，PTA开工负荷为76.4%，周环比下降2.8%。本轮阛阓往复的逻辑主要在本钱垮塌与需求走弱。阛阓看衰后市聚酯及终局需求，卑鄙聚酯低利润高库存，加弹制造开工负荷下滑，阛阓信心不足，且关税在中期仍有不笃定性，PTA价钱短期陪同油价波动。 MEG：松手4月10日，中国大陆地区乙二醇举座开工负荷在67.05%（环比上期下降5.08%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在52.70%（环比上期下降13.23%）。4月7日，华东主港地区MEG口岸库存约80万吨隔壁，环比上期加多1.5万吨。本轮阛阓往复的逻辑主要在本钱垮塌与需求走弱。乙二醇为自好意思入口占比拟高品种，中国反制关税带来改日乙二醇入口量缩窄，转而寻求寻求其他货源或国内产能消化。本周开工负荷下滑光显，老师季带来的利好收缩，行家关税的征收对行家需求形成伤害，需求的走弱以及出口订单愈发严慎，关于乙二醇后市价钱要点形成拖拽，但相对聚酯链其他品种来说更抗跌。

　　聚烯烃：政策不笃定性并未扬弃，以规矩风险为主

　　1、供应：PE方面本周后半段有包括延安能化、茂名石化等安设老师，举座影响将鄙人周表示，因此本周产能独揽率加多，下周蒲城清洁能源、茂名石化、大庆石化等老师安设重启，预测产量小增。PP方面本周上海石化二线、延安能化、内蒙古宝丰一线等安设重启，使得聚丙烯平均产能独揽率上升，下周举座老师失掉量将有所加多，预测PP产能独揽率小幅缩短。

　　2、需求：PE方面本周卑鄙成品平均开工率较前期+0.12%。其中农膜举座开工率较前期-3.04%；PE管材开工率较前期+0.50%；PE包装膜开工率较前期+0.29%；PE中空开工率较前期+1.17%；PE注塑开工率较前期+0.71%；PE拉丝开工率较前期+0.67%。PP方面，卑鄙行业平均开工下滑0.05个百分点至50.35%。

　　3、库存：PE方面，坐褥企业产能独揽率高潮，但由于关税政策的影响，卑鄙采购放缓，去库压力加多。PP方面，近期安设老师密集，近似暂无新增安设投产，供应压力缓解，但卑鄙成品出口受阻，关于原料猝然缩短，预测短期内库存压力偏高。

　　4、原料：布伦特原油现货价钱环比下降12.61%至65.24好意思元/桶，石脑油价钱环比下降15.58%至532.03好意思元/吨，乙烷价钱环比下降5.82%至3642.50元/吨，能源煤价钱675.00元/吨，甲醇价钱环比下降3.37%至2491.20元/吨。

　　5、转头：基本面方面，真金不怕火厂老师开动增多，预测供应压力有所开释，但在关税政策的影响之下，卑鄙成品关于原料的采购放缓，需求量边缘走弱，短期库存压力偏高。后续需要暖和中好意思贸易说念判动态以及中国政策走向，提议在阛阓不笃定性扬弃之后再进行往复，暂时以规矩风险为主。

　　PVC：供需皆将边缘走弱，企业去库受阻

　　1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降4.19%至76.67%，其中电石法开工率环比下降3.86%至79.22%，乙烯法开工率环比下降5.14%至69.98%；安设老师失掉量环比上升16.79%至13.63万吨；总产量环比下降4.19%至44.79万吨，其中电石法产量环比下降3.87%至33.52万吨，乙烯法产量环比下降5.13%至11.27万吨。

　　2、需求：卑鄙企业开工率环比上升0.06%至48.64%，其中管材开工率环比上升0.62%至50.31%，型材开工率保管40.85%；产销率环比下降5.88%至125.00%。

　　3、库存：总库存环比下降0.57%至90.23万吨，企业库存环比下降0.41%至45.17万吨，社会库存环比下降0.73%至45.06万吨。

　　4、原料：能源煤价钱保管675.00元/吨，电石价钱环比下降0.74%至2680.00元/吨，石脑油价钱环比下降2.06%至7406.80元/吨，甲醇价钱环比下降3.37%至2491.20元/吨。

　　5、转头：供应方面，真金不怕火厂安定开启老师，产量开动下降。需求方面，国内房地产施工在快速回升之后企稳，使管材和型材开工率保管相对踏实，但后续房地产施工将安定参加淡季，需求边缘量走弱，出口在政策落地后，亦会阶段性走弱。概括来看，供需皆将边缘走弱，企业去库受阻，同期在好意思国关税不笃定影响之下，卑鄙也趋于严慎，预测PVC价钱颠簸，短期以规矩风险为主。

　　甲醇：近月库存低位，远月供需或偏宽松

　　1、供应：国内方面，本周内蒙古宝丰280万吨/年安设投产，虽有部分安设老师，但举座失掉量少于收复量，产能独揽率上升，下周收复触及产能多于计算老师及减产触及产能，因此或将导致产能独揽率高潮，产量加多。口岸方面，本周外轮到港20.79万吨；其中，外轮在统计周期内16.25万吨（显性12.75万吨，其中江苏显性1.45万吨）；内贸船周期内补充3.56万吨，其中江苏显性1.55万吨，江苏非显性0.98万吨，广东2.01万吨。

　　2、需求：MTO方面内蒙宝丰三期安设负荷升迁中，其他企业安设运行踏实，天津渤化存预期老师，但具体时分仍需暖和，暂时预期踏实为主。传统卑鄙安设开工有所走低。

　　3、库存：本周阛阓举座氛围偏弱，贸易商及卑鄙看空腹态光显，多保管刚需采货为主，因此导致内地举座库存微幅高潮。口岸方面，预测外轮到港量仍偏低位，口岸甲醇库存变动有限。

　　4、转头：供应端由于坐褥企业利润深广，国内甲醇供应高位运行，自然国外供应开动收复，但短期到港量将保管低位，远期到港量有加多预期。需求端MTO和传统卑鄙开工预测仍将在高位颠簸，但远月有走弱预期。概括来看，近端国内产量保管高位，同期需求踏实，库存将延续下降景色，但跟着改日到港量的加多以及卑鄙安设老师的加多，远月供需或偏宽松，推选暖和正套操作。

　　纯碱：供需驱动依旧有限，外围扰动仍存

　　1、期货价钱：本周纯碱期货价钱低位谬误运行，波动幅度因外围成分影响有所加大。松手周五05合约收盘价1327元/吨，周度跌幅4.46%；09合约收盘价1370元/吨，周度跌幅3.99%

　　2、现货价钱：本周纯碱现货价钱要点局手下调，贸易商要领报价陪同盘面小幅波动。松手周五沙河地区重碱价钱1347元/吨，较辉煌节前的1371元/吨着落24元/吨。

　　3、供应：前期投产安设基本满产，虽有个别安设短停，但不改纯碱高供应景色。本周纯碱行业开工率88.05%，周环比升迁2.96个百分点；纯碱周度产量73.77万吨，周环比升迁3.47%。

　　4、库存：本周纯碱企业库存169.30万吨，较辉煌节前微幅下降0.49%。库存水平仍处于近几年最高位波动，后期碱厂仍濒临库存怎么去化问题。

　　5、需求：本周卑鄙浮法玻璃在产产能踏实，光伏玻璃在产日熔量升迁2500吨/天，二者对纯碱刚需水平不绝回暖。其他卑鄙刚需偏弱，但在月初碱厂价钱下调后，中卑鄙逢低补库，低端货源成交好转。本周纯碱表需升迁16.29%至74.61万吨，略高于周度产量。下周浮法及光伏产线虽有个别变动但产能变化预测不大，采购需求或仍陪同阛阓激情波动。

badnews 国产

　　6、不雅点小结：纯碱供需层面驱动依旧有限，近期行家宏不雅事件对盘面激情扰动仍存，但跟着时分推移影响缓缓收缩，纯碱期价或不绝位于底部区间盘整，短期有望在宏不雅政策复旧下出现阶段性行情。恒久宽松形式不改，大地点不绝保抓逢高空念念路。暖和行家宏不雅事件发展、关系商品期价走势、纯碱库存变化。

　　尿素：需求仍有复旧，警惕行情前置风险

　　1、期货价钱：本周尿素期货价钱波动幅度加大，前半周受外围成分影响大幅下挫，后半周期价回升。松手周五，05合约收盘价1870元/吨，周度跌幅1.27%；09合约收盘价1824元/吨，周度跌幅1.3%。

　　2、现货价钱：本周尿素现货价钱走势相通先抑后扬，松手周五山东、河南地区阛阓价钱均为1910元/吨，二者别离较上周五着落40元/吨、60元/吨。

　　3、供应：近期尿素供应水平高位波动，松手周五尿素日产量19.46万吨，较辉煌节前小幅下降0.1万吨。4-5月虽有企业存在老师计算，但日产举座仍将保管同比高位运行。

　　4、库存：本周尿素企业库存83.37万吨，周环比升迁10.57%。后期企业仍存季节性去库预期，但内容力度有待需求端配合。

　　5、需求：近期尿素农业需求阶段性空档，卑鄙复合肥等行业开工小幅回落，但在前半周尿素价钱下行光显后触发中卑鄙刚需采购，尿素现货成交后半周保抓高位。本周尿素表需128.22万吨，周环比回落13.14%，表需处于同比次高位运行，近期波动有所加大。预测复合肥行业对尿素需求复旧力度能保管至15-20日足下，5月东北农需启动，6-7月追肥旺季及夏播岑岭，尿素农业需求也仍存复旧，但需高度警惕面前补库及高潮透支后续行情的风险。

　　6、国际阛阓：印度最新一轮招标恶果出炉，我国出口仍受限，暂不参与印标。本周国际阛阓价钱再度高潮，但对国内影响进度相对有限。

　　7、不雅点小结：近期尿素供应高位运行，需求仍是价钱主导成分。短期尿素需求有望延续至4月中下旬足下，尿素期现阛阓仍将坚挺运行。不外，面前尿素需求前置时局隆起，行情演绎过快将透支后期力度，且行家宏不雅激情扰动仍存，阛阓波动幅度仍较高，提议严格把控仓位。暖和现货成交抓续情况、企业库存趋势、行家宏不雅环境变化。

　　玻璃：外围成分扰动仍存，期价或仍有反复

　　1、期货价钱：本周玻璃期货价钱低位不绝走弱，波幅受行家宏不雅事件影响有所升迁。松手周五05合约收盘价1146元/吨，周度跌幅5.76%；09合约收盘价1208元/吨，周度跌幅1.87%。

　　2、现货价钱：本周玻璃现货价钱止跌回暖，松手周五国内浮法玻璃阛阓均价1273元/吨，较辉煌假期前高潮4元/吨。

　　3、供应：本周玻璃在产产能踏实，虽有产线改产等休养，但日熔量踏确实15.85万吨，该景色短期或将不绝保抓，供应端对阛阓影响也相对有限。

　　4、库存：本周玻璃企业库存6520.3万重箱，周环比下降0.84%，去库幅度进一步收窄，但面前玻璃库存已降至当年两年同期水平，企业货源压力光显缓解。按照季节性，后期玻璃企业有望不绝保抓去库景色，幅度仍取决于需求开释力度。

　　5、需求：本周玻璃现货阛阓激情积极，大皆地区产销率邻接数日保管100%及以上，个别地区偏弱的产销率也能保管90%以上，复旧厂家挺价心态、企业库存去化。后期玻璃需求在宏不雅政策激励下有望不绝回暖，但地产好意思满面积同比负增长也将抓续规矩玻璃需求高度，因此现货成交抓续度仍有待不雅察。

　　6、不雅点小结：举座来看，玻璃需求仍主导现货阛阓走势，短期在高成交复旧下阛阓激情有望坚挺运行。期货盘面往复逻辑安定由行家宏不雅事件过渡至国内务策预期、玻璃需求预期等，期价也有望阶段性反弹。但外部成分不笃定性仍存，期价走势或仍有反复，波动幅度也仍偏高，珍贵规矩仓位。暖和玻璃现货成交情况、企业库存变化、商品阛阓举座激情及行家宏不雅激情变化。

　　烧碱：供需依旧偏弱，暖和本钱复旧

　　1、期货价钱：本周烧碱期货价钱不绝下挫，松手周五05合约收盘价2361元/吨，周度跌幅6.01%；09合约收盘价2516元/吨，周度跌幅4.98%。

　　2、现货价钱：本周烧碱现货价钱谬误下调，松手周五山东32%碱价钱780元/吨，折合干吨价钱2438元/吨足下；山东50%碱价钱1390元/吨，折合干吨价钱2780元/吨足下，二者别离较辉煌节前着落75元/吨、50元/吨。

　　3、供应：本周烧碱行业开工率83.8%，周环比升迁0.5个百分点；周产量80.91万吨，周环比升迁1.8%。下周部分氯碱企业存在老师预期，供应压力或略有缓解。

　　4、库存：本周液碱企业库存47.13万吨，微幅下降0.65%。烧碱库存虽有去化但幅度不足预期。

　　5、需求：本周部分卑鄙氧化铝企业已出现压产或老师情况，行业开工率回落1个百分点至82%，其他卑鄙如粘胶短纤、纸浆等开工率回落光显，烧碱刚需水平受到光显羁系。再加上外围成分扰动加强，中卑鄙囤货意愿举座偏弱。

　　6、本钱：本周山东地区氯碱企业坐褥本钱踏确实2187元/吨，副家具液氯价钱抓续高潮，氯碱企业利润深广，不利于烧碱企业负荷下降及烧碱本钱复旧。

　　7、不雅点小结：本周烧碱库存小幅去化带动基本面贪图部分好转，但受制于需求走弱，企业出货欠安，烧碱供需也依旧偏弱。短期阛阓仍无光显利好成分，期、现阛阓负反馈也将延续。琢磨到本钱复旧逻辑，不撤消烧碱价钱跌幅收窄的可能性。暖和主力卑鄙送货量、烧碱现货价钱动态及宏不雅激情变化。

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